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资本补充渠道拓宽但仍有限 业内期待特别国债注资中小银行
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来源:来自本站    日期:2020-05-08    点击次数:23

新冠肺炎疫情影响之下,商业银行信贷正在扩张,资本金补充需求也在提升。在盈利下滑的背景下,债市成为银行补充资本金越来越重要的渠道,尤其对于中小银行而言。其中,二级资本债及永续债是重要渠道。

21世纪经济报道记者梳理Wind数据发现,截至57日,今年中小银行共发行9单二级资本债,规模合计152.3亿元,相比去年同期均有所下滑,但占比提升。永续债方面,去年底破冰,今年发行单数和规模均明显增加。截至57日,共有六家中小银行发行永续债,规模合计390亿,其中农商行首度加入发行行列。

“相较大型银行,中小银行资本补充渠道不占优势。当前中小银行盈利能力下降、资本消耗加快、资产质量变差,因此政策上需要给予特殊支持。”中国民生银行首席研究员温彬称。

54日召开的金融委第二十八次会议表示,有关部门已经制定中小银行补充资本的工作方案。在充实资本的同时,解决好中小银行在业务定位、公司治理、信贷成本等方面的突出问题。

市场对相关方案充满期待。尽管政策上一直在拓宽资本补充渠道,但对中小银行尤其小型银行而言,其资本补充工具受制于经营资质,一些银行甚至不具备发行永续债或二级资本债的资格。鉴于此,一些市场人士建议,可将今年发行的特别国债一部分用于注资中小银行。

中小行二级资本债占比上升

中小银行是指以城商行、农商行为代表的地方法人金融机构。根据银保监会公布数据,截至2019年末,以城商行、农商行为代表的中小银行资本补充情况相对较弱,2019年以来资本充足率介于12%-13%区间,较非系统重要性银行监管红线10.5%的安全边际较小。

目前银行补充资本的方式主要有IPO、可转债、定增、永续债、优先股、二级资本债等。其中,二级资本债是相对有效、使用较为普遍的手段,对非上市、资本补充渠道相对有限的中小银行而言尤为重要。

Wind数据显示,截至57日商业银行共发行二级资本债10单,规模合计552.3亿,相比去年同期下降78%。其中,中小银行发行9单,规模152.3亿,相比上年下降28%。这意味着虽然中小银行二级资本债发行规模下降,但大行、股份行降幅更大。

“由于一级资本的不足对银行经营影响更大,商业银行更倾向于发行优先股、永续债,来提升一级资本充足率及资本充足率两个指标,这种需求转向使得二级资本债发行额减少。”沪上某券商银行业首席分析师表示。

大行、股份行发行规模骤降后,中小行占比得以提升。Wind数据显示,截至57日中小行发行二级资本债9只,占比为90%,相比上年同期提升21个百分点;规模152.3亿,占比为27.6%,相比上年同期提升20个百分点。

从期限来看,中小银行二级资本债均为5+5的类型。根据监管部门规定,10年期减计型债券在第5年后,二级资本债可计入二级资本的金额将每年减少20%,至第十年可计入二级资本的数额为零,这将对资本充足率产生不利影响。

“中小银行发行二级资本债,在短期内对于补充资本、提升监管指标、增强抗风险能力等都有明显效果。但中长期来看,其弊端也显而易见,比如资本补充效果的短期性、隐形成本较高等。”西南地区某城商行资产负债部人士表示。

农商行首度发行永续债

相较而言,永续债更加灵活。永续债指的是没有明确还款日期或期限非常长的债券,持有人按期获得利息,但不能要求清偿本金,发行人可以提前赎回或有权将到期日延期。永续债是银行补充其他一级资本的主要手段。

20191月首单永续债发行,发行人为中国银行,此后国有大行、股份行陆续发行永续债。去年11月微商银行、台州银行、威海市商业银行成功发行三单永续债,规模合计146亿,中小银行永续债破冰。

今年以来,中小银行永续债发行加速。截至57日,华融湘江银行、深圳农商行、江苏银行、桂林银行、泸州银行、杭州银行六家中小银发行永续债,规模合计390亿。另根据银保监会网站梳理,目前广西北部湾银行、湖州银行等4家中小银行永续债获批,规模合计140亿。

值得注意的是,农商行首度加入发行行列。48日,深圳农商行发行2020年无固定期限资本债券,实际发行总额25亿元,票面利率为4.20%。深圳银保监局表示,这一资本工具的成功运用,对全国农村中小银行机构进一步拓宽资本补充渠道、加快“补血”步伐、提振市场信心等具有积极意义。

尽管政策上一直在拓宽资本补充渠道,但对中小银行尤其小型银行而言,其资本补充工具受制于经营资质,一些银行甚至不具备发行永续债或二级资本债的资格。比如目前发行永续债的中小银行主体评级基本都在AA+以上,而很多小型银行无法达到这一评级。

“受疫情影响,中小银行不良率走高,评级结果可能进一步恶化,信用资质变差将更难获得外源性资本。同时利润下降,内源性资本积累也遭遇瓶颈,存量资产面临着更大的风险压力。”前述城商行资产负债部人士称。

因此,市场也在关注中小银行如何创新资本补充方式。银保监会副主席周亮此前在国新办发布会上表示,支持地方向部分高风险中小银行注入资金、可变现资产,或者通过国有资本运营公司注资的方式,为中小银行补充资本。

但当前地方财政收入大幅下降,收支平衡压力骤增,地方腾挪资金注资中小银行的空间不大。国家信息中心首席经济学家祝宝良建议,抗疫特别国债应该做好三件事,其中之一为解决中小银行资本金不足的问题,如注资中小银行增强其放款能力。

华泰固收首席分析师张继强建议,可进一步创新特别国债的使用方式,用于支持银行永续债发行。具体而言,财政部发行特别国债给市场化机构(如商业银行、社保等),财政部以此向商业银行认购新发行的永续债,支持商业银行净资本补充,进而起到放大财政政策的效果。

来源:21世纪经济报道

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